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　　当前美元走势存在着明显的不对称特征，比如周三晚间美国公布的三项重要数据中两差一好股票杠杆平台哪个正规，但盯盘会发现好数据出来市场无动于衷，差数据出来市场狂卖美元。

　　究其原因，美元持续承压来自两大宏观叙事逻辑：

　　1、“美-非美“利差下行空间巨大

　　以2Y美欧利差为例，随着欧央行的疯狂降息和美联储的一拖再拖，美欧利差现仍处于2023年以来的高位。

　　如今，欧央行降通胀任务进展喜人，欧央行昨晚挺起腰板说出“降息周期接近结束”的鹰派发言，而美联储持续受特朗普施压，如果再来几个hard data不及预期，降息压力更突出。“美-非美”利差收窄会对美指带来下行压力。

　　2、全球减配美元资产的中期趋势

　　逻辑不变，不过鉴于高盛统计的全球资金flow，美元资产还有得卖。

　　所以按照这种不对称思路，明晚的5月美国非农数据对美指也有着不对称风险：

　　（1）如果非农好于预期或者基本符合预期，鉴于目前市场对美联储年内降息预期的定价58bp也不算高，美元利率上行空间估计也不大，则利率相关的品种依然无法挣脱前期震荡的区间，包括美元利率、人民币掉期和USDJPY等。

　　汇率上，美指当前临近近期震荡区间下沿，好于预期的非农有可能短线对美指有所提振，回到100附近。

　　（2）如果非农明显不及预期，可能成为压在美联储身上最重的一根稻草，市场会瞬间提高对美联储降息预期的定价，1Y SOFR或下探3.9水平，而日元、人民币长端掉期可能创近期新高；美指需关注98关口，一旦有效破位可能出现新一轮杀跌，继续朝95关口迈进。

　　暴风眼能否形成？今晚即见分晓！

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　　（转自：早安汇市）

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责任编辑：郭建 股票杠杆平台哪个正规